世界金属资讯中心 世界金属市场行情价格引领者
 
 

专访上海金兆铜业有限公司经理刘萧

上海金兆铜业有限公司成立于2007年3月15日,注册资金500万元,企业性质为一人有限责任公司(国有独资),主要经营有色金属及相关产品、机电设备及仪器仪表贸易、从事货物及技术的进出口业务。上海金兆铜业有限公司是大冶有色金属公司的全职子公司,负责其母公司主要产品大江牌电解铜在上海的销售。经过五十多年的发展,大冶有色金属公司具有采矿206万吨、选矿处理342万吨和矿产粗铜20万吨、阴极铜25万吨、硫酸60万吨、铁精矿30万吨的年生产能力。
刘萧:经济复苏仍需时日 明年铜市谨慎乐观
----专访上海金兆铜业有限公司经理刘萧
亚洲金属:刘经理,非常感谢您接受我们的访谈。首先请您谈谈对目前全球宏观经济走势的看法,全球经济是否已经摆脱金融危机?
刘:从近期美国公布的就业以及失业数据来看,美国经济处于一个恢复向好的过程。而且,中国经济也逐渐复苏,“保八”已没有悬念。虽然没有彻底脱离金融危机,但不可否认全球经济已经开始朝着一个向好的方向发展。目前经济向好主要得益于各国政府实施的一些有利的经济措施和积极的财政政策。不过实体经济没有预期的那要好,全球经济复苏仍需要一段时间。
亚洲金属:不知您有没有关注近期召开的中国人民银行货币政策委员会第四季度例会,该会议确定2010年将认真贯彻落实中央经济工作会议精神,继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,但是也提出要着力提高政策的针对性和灵活性,这样以来会不会有一些资金撤出商品市场?
刘:财政政策的针对性和灵活领主要是中国政府针对资金对商品的推动进行调控。的确中国经济已经有所恢复,但恢复不是很强势,涨速过快。经济健康发展应该是平稳的,不是一蹴而就的。明年经济可能继续走高,但前提需要一个宽松的经济环境,这其中就不排除中国政府将会实施灵活的货币政策进行调控。至于资金是否撤出商品市场,这就看政府对此举措的态度问题。如果通货膨胀过于厉害,政府的调控手段比较严厉,一部分资金会撤出商品市场。换句话说资金的参与热情度可能没有今年这么高。明年一些资金可能会慢慢退出商品市场,这也是明年经济存在不确定性的一个因素。目前商品价格已经上涨到一个很高的水平,继续往上涨的空间不大。
亚洲金属:那为什么许多投资商还有国内一些大型冶炼厂以及下游消费厂家仍看好明年尤其是三四月份铜市场走势?
刘:首先一点,明年三四月份是铜市场传统消费旺季。而且一般的经济周期,国外一般与国内结算方法不同,国内通常是年底,而国外到第一季度刚开始结算,届时一些经济数据将会陆续出来。其实实体经济没有想象的那样好,个人判断经济复苏的周期可能在第一季度,到第二三季度或许不排除有回落的可能。
亚洲金属:虽然铜价涨幅较大,但是基本面仍相对疲软,尤其是下游消费并不乐观。刚才您提到一个点,明年三四月份是消费旺季,届时下游消费能否有明显回暖?
刘:今年铜价涨幅比较大,继续跟涨难度较大。不过明年不管从铜精矿以及废铜进口来看,尤其是铜精矿供应短缺,这必将继续支撑铜价。
亚洲金属:最近中国与日本冶炼厂与必和必拓以及美国自由港麦克墨伦就2010年铜加工费进行谈判,预计年度加工费同比减少38%, 这样以来明年中国铜精矿进口量是否会大幅缩减?而且以此加工费水平进口铜精矿对于冶炼厂而言毫无利润可言,必将其副产品硫酸价格仍处于较低水平。
刘:缩减应该不会很多。中国铜企业要维持如此大的产能仍很大程度需要进口大量铜精矿。单纯加工费方面,冶炼厂的确没什么利润。然而冶炼厂需维持正常生产链,也就是说冶炼厂成本是固定的,即使不生产业需要消耗成本。从边际成本考虑,冶炼厂可以做到不亏损,但是如果盈利困难则较大。
亚洲金属:今年年初至今铜价一直大幅走高,主要归结为两点:一点就是刚才您提到的全球经济逐渐复苏。另外很重要的一点则是美元持续疲软。不过,近期美元似乎较为强势,而美元走高期间铜价仍继续上涨。那么您怎么看待这两者之间的关系呢?
刘:前一段时间美元贬值,基金做多,可以将商品价格推高。现在各国经济数据转好,一些避险基金对冲基金等是以卖美元买商品套利方式来做。一旦美国经济触底企稳之后,美元全球霸主地位不会动摇。全球商品以美元结算仍是主流,美元仍是主要货币。如果年底美国经济有触底向好发展,导致部分资金退出商品市场买入美元保值。美元向好美国肯定会实施强势货币政策。前短时间美国经济低迷,美国一直施行近乎零利率,美元持续贬值。如果美国经济转好后,美联储绝对不会继续实施零利率政策。
亚洲金属:前段时间美联储再次声明将继续执行近乎零利率水平。
刘:美国政府对零利率加息比较慎重,比较看重其失业率。如果4个月内美国失业率连续下降,美联储将会考虑加息。但是如果其失业率没有持续下降,他们也不会考虑加息。按照以往数据推算,预计美联储明年第一季度之后将加息。前期美元指数跌到74,目前处于77-78,美元预期指数最近涨势较猛,我认为它近期仍将继续维底部运行,明年第一季度后,美元可能继续走高。现在美元已经反弹至一较高水平,80可能有些困难。但是中长期来看,我仍看好美元上涨趋势。以前美元上涨与商品价格是负相关,现在美元上涨与商品价格则是正相关。美元上涨,商品价格上涨。
亚洲金属:另外,最近一些相关数据表示铜市场今年已经由短缺转为过剩,您认为现在铜市场是否真正达到过剩?
刘:铜的短缺是一个去库存化的过程,也就是库存从仓库到企业库存,从企业库存到仓库的过程。我并不认为明年铜市场趋于过剩,如果美国和欧洲经济复苏,他们的企业开工,一部分库存将由仓库到市场再转到企业。
亚洲金属:现在伦铜库存持续大幅增加至48万吨,已经到达今年四月份以来的较高水平。欧美国家能否消化如此大的库存量?
刘:如果经济一旦达到一定高度,应该可以消化。而且中国目前铜消费量也在增加,沪伦比值使得部分中国经销商可以进口电解铜。
亚洲金属:不过随着铜价持续走高,目前各国铜冶炼厂纷纷扩大产能。以中国为例,包括贵公司在内的铜冶炼厂也在积极扩大铜产能。粗略估算,2010、2011年仅国内新增产能应该不会低于100万吨。这样以来,是否会加剧铜市场过剩局面?
刘:铜市场不能仅以中国市场单方面来看,我们应该从全球来看。如果中国铜冶炼厂投产,势必到国外市场采购铜矿以及废铜,而原材料中国仍依赖进口,国内自由矿山以及废铜量不多。如果国内铜厂全部投产,必将加大铜矿以及废铜进口量。这样以来,国外投资商将会继续炒作中国需求,继续推高铜价。但是反过来说,国内铜市场供应过剩,一段时间内对国内铜价压力较大,现货市场可能维持贴水。但全球市场最终会有一个平衡的过程。
亚洲金属:最近铜价高位保持坚挺,又正值消费淡季,现货市场成交欠活跃,需求低迷,您怎么看目前下游需求?
刘:近期期货铜价涨幅较快,现货表现不佳。年底厂家面临资金问题,而且铜价涨幅过快,短期跟涨接货能力有限。前期铜价刚达到4万左右也曾出现此种问题,厂家拿货能力较差,但是4万左右企稳后,固定客户仍会拿货。年底出现这样也很正常。
亚洲金属:那现在贵公司生产销售情况如何?听说贵公司到2015年精炼铜产能翻一番?而且大冶公司也是首次公开表示上市计划。今年大冶有色金属电解铜产量如何?
刘:我们考虑将于长江电力有合作,计划上市,但具体时间我们分公司还不清楚。生产方面还是很正常的,今年电解铜总产量还是26万吨左右,较去年持平。明年我们预期目标仍是26-28万吨。至于扩建项目仍需要时间,暂时没有动工建设。
亚洲金属:目前国内铜市场走势更多依赖于外盘趋势,其发展任重道远。在此您对政府或行业同仁有何建议?
刘:目前中国电解铜以及废铜进口都是免税。至于出口方面,我认为国家应该鼓励大型冶炼厂一些下游铜制品出口,给予一定的税收优惠政策。
亚洲金属:好的,再次感谢您接受我们的访谈。最后祝愿贵公司的明天越来越好。