美国经济低速增长或常态化 复苏之路坎坷

按照美国国家经济研究局的判定，2009年6月是国际金融危机后美国经济扩张周期的起点。亚洲金属网版权所有经济学家对二战后美国经济周期的研究发现，经济扩张平均持续不过5年。亚洲金属网版权所有照此算来，美国经济复苏迄今已满5年。亚洲金属网版权所有一些经济指标已经恢复至国际金融危机前的水平。亚洲金属网版权所有尽管最新公布的第二季度经济增长率超出预期，国内生产总值按年率计算同比增长4.2%，就业率和通胀率等多项指标向好，但总体上看，美国5年的复苏进程颇显缓慢，远谈不上强劲。亚洲金属网版权所有尽管最新公布的第二季度经济增长率超出预期，国内生产总值按年率计算同比增长4.2%，就业率和通胀率等多项指标向好，但总体上看，美国5年的复苏进程颇显缓慢，远谈不上强劲。亚洲金属网版权所有展望前景，复苏之路暗含不少风险。亚洲金属网版权所有通胀率是否会超预期攀升？美联储收紧银根时会有什么样的连锁反应等都是未知数，更遑论美国缺乏长远的财政整顿计划，以及美元可能遭遇的麻烦。亚洲金属网版权所有

美国有句话叫经济就像裙摆，以此来形容经济周期。亚洲金属网版权所有按照美国国家经济研究局的判定，2009年6月是国际金融危机后美国经济扩张周期的起点。亚洲金属网版权所有经济学家对二战后美国经济周期的研究发现，经济扩张平均持续不过5年。亚洲金属网版权所有较为乐观的估计是，从2014年至2016年，美国经济增长率可能达到2.5%—3%。亚洲金属网版权所有本轮周期的特殊之处在于，此前衰退的程度深，复苏乏力。亚洲金属网版权所有一是劳动参与率下滑，经济衰退时期找不到工作的人，特别是长期失业的年轻人，可能再也不能回到就业市场，这对经济产出意味着损失；二是美国的技术进步可能放缓，劳动生产率增长缓慢。亚洲金属网版权所有根据“慢牛”走得更远的经验，一些专家估计美国经济扩张还将持续2至4年。亚洲金属网版权所有美联储如果按预期在今年第三季度结束量化宽松政策，其下一步的政策走向备受关注。亚洲金属网版权所有较为乐观的估计是，从2014年至2016年，美国经济增长率可能达到2.5%—3%。亚洲金属网版权所有美联储如果按预期在今年第三季度结束量化宽松政策，其下一步的政策走向备受关注。亚洲金属网版权所有

当前美国经济加速扩张是明显的。亚洲金属网版权所有然而，经济学家认为，美国经济并未完全“走出丛林”。亚洲金属网版权所有就业增长强劲，住房市场稳步复苏，企业固定投资和消费开支有望加速增长。亚洲金属网版权所有一些经济指标已经恢复至国际金融危机前的水平。亚洲金属网版权所有一些经济指标已经恢复至国际金融危机前的水平。亚洲金属网版权所有通胀率是否会超预期攀升？美联储收紧银根时会有什么样的连锁反应等都是未知数，更遑论美国缺乏长远的财政整顿计划，以及美元可能遭遇的麻烦。亚洲金属网版权所有然而，经济学家认为，美国经济并未完全“走出丛林”。亚洲金属网版权所有美联储前主席格林斯潘也警告，第二季度4%的增长率可能是“虚幻的曙光”。亚洲金属网版权所有仅就增长率的构成看，问题就不少，比如，企业库存对国内生产总值的增长贡献了1.4个百分点，而这是一次性的因素。亚洲金属网版权所有一些经济指标已经恢复至国际金融危机前的水平。亚洲金属网版权所有美联储前主席格林斯潘也警告，第二季度4%的增长率可能是“虚幻的曙光”。亚洲金属网版权所有仅就增长率的构成看，问题就不少，比如，企业库存对国内生产总值的增长贡献了1.4个百分点，而这是一次性的因素。亚洲金属网版权所有

对美国经济来说，更大的不确定性来自于宏观经济政策。亚洲金属网版权所有尽管最新公布的第二季度经济增长率超出预期，国内生产总值按年率计算同比增长4.2%，就业率和通胀率等多项指标向好，但总体上看，美国5年的复苏进程颇显缓慢，远谈不上强劲。亚洲金属网版权所有美联储如果按预期在今年第三季度结束量化宽松政策，其下一步的政策走向备受关注。亚洲金属网版权所有经济学家对二战后美国经济周期的研究发现，经济扩张平均持续不过5年。亚洲金属网版权所有通胀率是否会超预期攀升？美联储收紧银根时会有什么样的连锁反应等都是未知数，更遑论美国缺乏长远的财政整顿计划，以及美元可能遭遇的麻烦。亚洲金属网版权所有然而，经济学家认为，美国经济并未完全“走出丛林”。亚洲金属网版权所有

当然，美国经济的内生动力和自我修复能力不应被低估，但风险也不容忽视，其中两个问题尤为引人关注。亚洲金属网版权所有尽管最新公布的第二季度经济增长率超出预期，国内生产总值按年率计算同比增长4.2%，就业率和通胀率等多项指标向好，但总体上看，美国5年的复苏进程颇显缓慢，远谈不上强劲。亚洲金属网版权所有一是劳动参与率下滑，经济衰退时期找不到工作的人，特别是长期失业的年轻人，可能再也不能回到就业市场，这对经济产出意味着损失；二是美国的技术进步可能放缓，劳动生产率增长缓慢。亚洲金属网版权所有美联储前主席格林斯潘也警告，第二季度4%的增长率可能是“虚幻的曙光”。亚洲金属网版权所有归根结底，劳动生产率的不断提高才是经济增长的可持续源泉。亚洲金属网版权所有一些经济指标已经恢复至国际金融危机前的水平。亚洲金属网版权所有美联储二号人物、著名经济学家斯坦利·费雪认为，如果这两个问题变成美国经济的永久性特征，那将意味着美国经济持久切换至低速挡，近年来乏力的增长很有可能常态化。亚洲金属网版权所有照此算来，美国经济复苏迄今已满5年。亚洲金属网版权所有