春节前铜价可能会回调

    在上周五公布的渤商所基本金属价格表中，除阴极铜上海下跌外，电解镍、金属镁锭价格都有不同程度上调。当日渤商所阴极铜维持弱势盘整，最低跌至58430元/吨，收于58558元/吨，跌幅0.75%。而电解镍以及金属镁锭分别有0.58%和0.48%的涨幅。上周公布的中国1月官方制造业PMI略降至50.4，继续保持扩张，1月汇丰制造业PMI终值升至52.3创两年新高，表明中国的制造业活动正在进一步复苏。

    如今离春节还有不到一周的时间，虽然铜市基本面未见较大改善，但是铜价已形成向上突破之势。通常而言，春节前最后两周，工厂陆续放假，现货市场成交清淡，现货市场对期货价格的影响淡化，由金融属性主导的铜价有望出现没有调整的拉升行情。自2012年以来全球铜市便面临产能过剩问题，同时，市场预期2013年铜产量有望增长9%，增幅近些年来罕见。铜是库存高，房地产、汽车、家电等终端消费不佳以及2013年国家电网投资预期较低等都导致了现阶段铜市疲软的市场行情。

    虽然铜市基本面至少从目前来看仍没有太大改观，但是在春节前夕无法对铜价构成负面冲击。一方面，临近春节，工厂陆续放假，现货市场将出现无人卖货和无人买货的尴尬境况，期货市场将失去现货指引。这就意味着，这个时期期货价格与现货无关，期货与消费无关，现货升贴水、库存等指标也无法对期货价格施加影响，投机资金可能利用这个阶段肆意炒作。

   “金属春季攻势”实际上是随着中国因素逐渐被市场认可和追捧所形成的暂时的规律性事件。进入21世纪后，中国成为全球最大金属消费国，中国人习惯于在春节前后备货，而这种“不约而同”的备货行为无疑是金属市场最大亮点，同时给金属价格最强有力的支撑。