铜精矿供给出现瓶颈与全球铜市场日渐紧张的结构息息相关

        截止到八月份，全球铜精矿产量近1200多万吨，需求却是1300多万吨，这样就出现近100多万吨的供应缺口.这样的一个供不应求的状态将会在未来一段时间内长期存在。铜精矿的状态也将影响到期货市场上铜的价格拉升。这也体现在精铜现货的水涨船高。
        在一年一度的精铜长单进口谈判之际，欧洲方面，鉴于经济复苏较快，铜消费增长势头良好，发往欧洲的到岸升水也提升至97～99美元/吨。全球最大的精铜生产商智利Codelco计划将2011年发往中国的年度现货铜升水提高至每吨105—120美元，较 2010年的每吨85美元上涨30%。且计划中2011年发往中国的货量将比2010年明显减少。升水的提高以及发货量的减少凸显了供给紧张给精铜生产商带来的话语权。
        由于加工企业的限产，国内铜下游加工企业的用铜量进入了短暂的低谷。国内需求的不旺也同样体现在现货的升贴水报价中。这也跟十一五规划所涉及的节能减排目标最后达到有一定关系，拉闸限电成为影响铜现货企业的一大重要因素。在铜加工企业密集的地带，有一半的企业拉闸限电，这样的现象在江浙地区表现的非常明显。但是，处于低谷的国内铜下游加工企业还是受到十一假期等情况影响处于相对的低谷。
        我们同样可以看到部分行业依然维持着较好的开工情况。铜精矿的加工还是一个较长期的发展过程。现货市场上，用铜企业在铜价迈上60000元/吨上方备库热情有所冷却，加之部分行业受到节能减排应影响，企业库存大多处于较低水准。而欧债问题在有针对措施的情况下或许并不严重。此外由于距离业界瞩目的十二五规划仅一个月时间，企业备库热情一触即发。毕竟温和通胀的危害远小于通货紧缩。整体看来目前的局势并不具备令价格深幅下挫的动能。因此，铜精矿的本轮回调难现较深跌幅。