铜精矿开采厂商的话语权

        在一年一度的铜精矿长单进口谈判之际，全球最大的精铜生产商智利Codelco计划将2011年发往中国的年度现货铜升水提高至每吨110— 115美元，较2010年的每吨85美元上涨30%。且计划中2011年发往中国的货量将比2010年明显减少。欧洲方面，鉴于经济复苏较快，铜消费增长势头良好，发往欧洲的到岸升水也提升至98美元/吨。升水的提高以及发货量的减少凸显了供给紧张给铜精矿生产商带来的话语权。
        毋庸置疑，目前的商品铜精矿市场仍处在长期通胀的大环境中。而美联储11月初公布的QE2更是助涨了通胀预期。本月初的美联储议息会议纪要显示，美联储预计2011年年底失业率仍位于9.0%的高位，2013年年底前通胀率维持在2.0%水平之下。倘若通胀率在未来三年都维持在2%以下，那么美联储的量化宽松货币政策就有进一步扩大的可能，这将长期助涨商品市常但是，这种长期的趋涨因素遭遇了中国收紧流动的短期寒潮。在央行发布了加息、提高存款准备金、加大央票投放力度等一系列货币措施的同时，政府也出台了种种行政干预手段。
        无独有偶，在中国收紧流动性的同时，沉寂已久的欧债问题重新浮出水面。但欧债的问题可能并没有市场所想象的那么严重，由于欧盟针对前期的欧债危机已经采取了一系列的措施且成立了高达7500亿欧元的救助计划，因此欧元区对可能爆发危机有预见性和针对性。因此，现阶段出现的欧债问题所带来的利空作用有限。而国内市场上，政府的用意是抑制高涨的价格而非令价格大幅下挫，毕竟温和通胀的危害远小于通货紧缩。整体看来目前的局势并不具备令价格深幅下挫的动能。
        整体看来，现阶段铜价的回调主要是受到中国流动性收紧打击，而欧债问题在有针对措施的情况下或许并不严重。现货市场上，用铜企业在铜价迈上 60000元/吨上方备库热情有所冷却，加之部分行业受到节能减排应影响，企业库存大多处于较低水准。由于距离业界瞩目的十二五规划仅一个月时间，企业备库热情一触即发。因此，铜精矿价格的本轮回调难现较深跌幅。技术图形上，倘若LME铜价跌破8140美元/吨的颈线位置，头肩顶形态所指向的下一支撑在7500 美元/吨，而该线为8、9月份的密集成交区，料铜价的回调不会轻易跌破该关键支撑。