铜精矿结构调整有望趋向利好

        全球铜矿商与冶炼商2011年的铜精矿加工费谈判已经开始,首次谈判在日本进行。下周国内冶炼商也将开始进行谈判。今年的加工费谈判对冶炼商较为有利。4季度全球铜精矿市场可能出现过剩。
        全球第三大铜矿智利Collahuasi铜矿的劳资双方谈判取得了较大的进展。本周五,谈判继续进行,此前双方准备达成一份协议以结束近一个月之久的罢工。实际上,铜价对此次罢工或谈判恢复几乎没有反应,部分原因是该矿一直维持供应且欧洲债务危机等因素占据了主导地位。
        欧洲债务危机正朝着正面的方向发展,美元继续走强的动力已在减弱。近期美国经济数据继续好转,这有望支持大宗商品价格走稳。考虑到有色金属板块前期的跌幅较大,风险释放较为充分,板块进一步下跌的空间较小。建议关注板块的反弹机会,铜、铅锌、黄金等子行业有望跑赢指数。
        湖南省花垣县锰铅锌矿山整合取得新进展。目前,该县锰矿区A、B、C、D、E5个区域均已确定整合主体,铅锌矿区除土地平1采区召集人需变更外,40个采区召集人全部确定。我们预计,随着矿山整顿工作的有序进行,该区域锰矿原料的紧张局面有望得到逐步缓解。
        国家发改委副主任解振华称,今年前3度单位国内生产总值能耗同比下降3%左右,“十一五”节能目标有望如期实现,而减排目标已提前完成。我们预计,随着节能减排任务的逐渐完成,主要冶炼产品及相关加工材的生产将逐渐恢复,企业的开工情况将逐渐好转。
        因此，从大环境看，全球冶炼产品回暖势头将会带动铜精矿的开采和冶炼的进行。再加之国内矿区规模的调整，这样将会使国内铜精矿的结构配置得到进一步调整。